石一澤： 非農過后黃金就剩震蕩了

【市場走勢分析】

1、白銀的走勢反彈的幅度較大，在企穩了一周低點18.64美元之后，反彈一度達到了 19.2美元的位置；銀價順利攀上了19美元的關鍵阻力，尤其是周五收盤的時候也達到了 19美元之上；一周的幅度達到了1.22%。

2、上周對于黃金來說是關鍵的企穩反彈時刻，雖然期間反彈的幅度不大，但最高價 1257.78美元的高位還是讓在1270附近抄底的客戶看到了希望。綜合一周的黃金走勢表 現看，周反彈的幅度達到了0.17%，市場表現多頭依然不容樂觀。

【消息面因素分析】

從市場影響的基本因素出發分析看，主要有以下幾個方面的因素，按照對金價的影 響重要性先后順序看。

1、歐洲央行上周的議息決議給與金價第一波的反彈強支持，歐洲央行的議息不僅有降 息10個基點的影響外，存款利率被下調為-0.1%，比起美國和日本的央行還要狠；但對 貴金屬市場反彈推動最大的要數事后歐洲央行行長德拉基的講話，該行長宣布了新一輪 定向寬松規模為4000億歐元。

降息和量寬同步進行，這在金融市場無疑是要掀起風暴，果然黃金和白銀咸魚翻生 頓生10美元的反彈走勢；預計該因素將降低黃金下跌的節奏，對近期的下跌是個緩沖。

2、美國本周五晚間公布了5月份的非農數據顯示勞動崗位增加21.7萬個，雖然低于市場 的預測值，但是失業率卻維持在了6.3%；從過去的三個月平均來看每月新增就業崗位 23.4萬個，而之前的三個月這一數字是15萬個，可見上升是比較快且持穩的。

以上數據不及前值和預期也給市場較大的影響，黃金先反彈后下跌在反彈，事實上 依舊提振了黃金和白銀多頭的信心。

3、影響黃金和白銀的第三大因素，要數美國的股市強勁的反彈了，美國三大股指的上 漲如火如荼，其中道指上漲至最新的16924.28點附近；納指攀上了4322.5點的高峰；標 普500指數距離2000點僅差幾十個點而已；人類已經無法阻止美國股市了。

美股對黃金和白銀的傷害比較大，市場的整體關注點集中在了股市，誰來關心黃金 和白銀的上落。

4、美國商品交易管理委員會(CFTC)公布報告顯示，截至2014年6月3日紐約商品期貨交 易所(COMEX)期金持倉狀況報告顯示，未平倉的合約為382,141口（此前為399,371口） ；相比5月27日未平倉合約減少15，554口。

多頭看漲合約數量開始減少，這對今后黃金的反彈可能帶來不利，不過這一數據還 要看下周的統計綜合分析才能判斷。

5、全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉為787.076噸；全球最大的白銀ETF-iShares的持倉 為10354.58噸，白銀的持倉略微有所增加。

綜合以上幾個方面的因素看，基本面因素雖然比較多但是影響市場的力量明顯貧乏 ，下周主要看美國和歐洲后市的經濟數據的金融政策對市場的影響來觀察金銀的走勢。

【技術走勢分析】

1、黃金周K線小陽線收盤，在此前一周大陰線的影響下上周的整體K線弱勢整理，這種 羸弱的走勢甚至都無法稱作是超跌反彈；形態分析看前期三角形整理跌破了1270美元成 為后市反彈測試的關鍵阻力，不過從趨勢通道跌破看下行空間明顯不夠；技術指標看 MACD綠柱開始加長，快慢線有死叉有發散下行的趨勢；而周線的隨機指標發散再度走低 還無法給與市場指引。

日線分析看，1240美元構成了暫時的底部整理下限，而當前在1260美元構成了一定 的阻力，考慮到日線的技術指標金價有趨勢反彈震蕩的可能。

2、白銀周K線小陽線收盤，銀價雖然和上周的K線形成了平底的走勢，但是整體走勢依 然比較弱；形態分析看，銀價依舊處在一季度的底點附近整理；指標分析周線MACD綠柱 等長零軸之下運行，快慢線粘合平行前進鈍化較為嚴重。

日線分析看，銀價在18.6美元附近形成了支持，5和10日均線形成了金叉的支持趨 勢；形態分析看銀價重新反彈測試19美元上方的阻力，結合日線指標看反彈較為強勢。

【投資策略分析】

黃金下周的整體走勢以震蕩調整為主，周線的阻力在1270-80美元的區域；周線的支 持在1220-40美元區域附近；操作思路以區間上落為主。

白銀下周的整體走勢以反彈震蕩為主，周線的阻力在19.5美元附近，周線的支持在 18.5美元附近；操作思路以超短線反彈為主或上落操作。

【投資心理分析】

1、在金銀跌破了重要的支持后，如此快的反彈這顯示了市場看多的力量還是很充分；

2、金銀快跌快反彈已經打破了去年的走勢節奏，在第二季度就剩一個月的時間，節奏 的放緩要注意到。

3、世界杯開賽在即，或許我們將碰上較為清淡的市況，大家要保持足夠的耐心。

4、對上周五美國非農數據的清淡影響，本文不再贅述請查看上周五當天的專題分析。