過去七周,美元的持續(xù)走軟為金價(jià)提供了持續(xù)的上行動(dòng)力。上周美國財(cái)長努欽表示弱勢美元對美國經(jīng)濟(jì)有利后,美元指數(shù)跌至三年低位。受此提振,金價(jià)一度攀升到了一年半高位。那么2018年金價(jià)到底怎么走呢?以下就是3位專家給出的2018年黃金市場預(yù)期。其中,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策,黃金市場的供應(yīng),人口結(jié)構(gòu)的變化都有著潛在的影響。
Sprott US Holdings的Rick Rule表示,2017年黃金的表現(xiàn)如其所預(yù)期的一致,但黃金儲(chǔ)備量的表現(xiàn)不如其預(yù)期。然而,Rick Rule預(yù)計(jì),2018年黃金儲(chǔ)備將加速上漲。另外,Rick Rule補(bǔ)充說道,如果金價(jià)在2018年飆到1450美元/盎司至1500美元/盎司,他不會(huì)感到驚訝。但是如果金價(jià)保持在1350美元/盎司,他也不會(huì)感到失望。
著名作家Jim Rickards表示,現(xiàn)在正是他一生中第三個(gè)黃金牛市的開端。第一個(gè)黃金牛市是從1971年到1980年,第二個(gè)是1999年到2011年。Jim Rickards認(rèn)為,這輪新的牛市開始于2015年12月,并表示2018年黃金價(jià)格能漲到1500美元/盎司。
Kitco的Peter Hug表示,考慮到基本面,2018年黃金的價(jià)格應(yīng)該在1100美元/盎司。他還說道,他不認(rèn)為2018年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息四次,并表示美股有點(diǎn)被高估了。
Hug補(bǔ)充說道,他不確定2018年美國的經(jīng)濟(jì)增長速度能達(dá)到3.5%至4%,并暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年三季度開始放松貨幣政策。
Rule表示,過去這段時(shí)期美國信心和流動(dòng)性水平非常高,而黃金的表現(xiàn)也相對較好。而這同時(shí)也意味著一旦市場對黃金的看法出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,那么金價(jià)的走勢就會(huì)很有趣了。
Rickards補(bǔ)充說道,由于以美元計(jì)價(jià)的黃金與實(shí)際利率高度相關(guān),所以在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的情況下黃金還能漲成這樣令他驚訝。他還指出,美聯(lián)儲(chǔ)不僅加息,還在縮減資產(chǎn)負(fù)債表,而這將造成實(shí)際利率過高,要不了多久黃金金價(jià)就會(huì)降下來。
當(dāng)被問及黃金產(chǎn)量是否已經(jīng)到達(dá)峰值時(shí),Rule 表示,黃金礦產(chǎn)量至少已經(jīng)達(dá)到中期峰值。與其他一些開采出來后被用掉的大宗商品不同,開采出來的黃金依舊在供應(yīng)中。如果黃金公司現(xiàn)在開始積極的探索,那么10年到12年后黃金強(qiáng)勢產(chǎn)出期將再度到來。
Hug表示,人口結(jié)構(gòu)的變化也使他感到擔(dān)心。他解釋道,千禧一代的投資者從來沒有因?yàn)?a class="keywords" target="_blank" style="color:#0F6B99;">股市崩盤而受到傷害,因?yàn)樵诠墒斜辣P時(shí)他們還小。現(xiàn)在他們熱衷于一些另類資產(chǎn)的投資,如比特幣。直到我們能說服千禧一代的投資者,黃金不管是在對沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)上還是在投資資本收益上,都是一個(gè)很好的投資選擇,這種心理上的轉(zhuǎn)變怕是真正能讓黃金的需求回升,并使市場上的黃金供給緊縮起來。
當(dāng)被問及美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾下的政策會(huì)不會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變時(shí),Rule表示在他看來并不會(huì)。Rule認(rèn)為,鮑威爾的貨幣政策與耶倫應(yīng)該大體一致,并預(yù)計(jì)鮑威爾的政策決定將基于經(jīng)濟(jì)以及股市發(fā)展。
Rickards也認(rèn)為鮑威爾的貨幣政策將于耶倫的類似。但他補(bǔ)充稱,鮑威爾并沒有經(jīng)受過危機(jī)考驗(yàn)。另外,鮑威爾與白宮的關(guān)系似乎也是有點(diǎn)過于親近,那么他在下次危機(jī)爆發(fā)時(shí)究竟會(huì)如何應(yīng)對就說不準(zhǔn)了。