黃金價格有望借勢回升

北京時間本周四凌晨，美聯儲公布了2016年12月貨幣政策會議紀要。這份頗為“鷹”派的紀要雖然并未提到特朗普的名字，但有分析人士表示，從美聯儲對或將實施的財政政策的態度來看，特朗普“無處不在”。與此同時，紀要中傳遞出美聯儲官員對于強勢美元所帶來的下行風險擔憂，進一步攪動了市場情緒。

　　會議紀要顯示，已有美聯儲官員認為財政刺激將給經濟前景帶來上行風險，特朗普所提出的激進的財政政策或將使通貨膨脹壓力進一步增大，由此美聯儲或將加快加息步伐。會議紀要公布后，美股延續了新年的上揚行情，樂觀情緒擴大，其中，零售、汽車、材料以及金融等多個板塊紛紛上漲。美股三大股指的強勢表現為2017年的美股市場開了一個好頭。具體而言，道瓊斯工業平均指數繼續向兩萬點沖刺，上漲約0.3%，報收于19942.16點，距離兩萬點大關僅一步之遙。標普500指數收漲0.6%，報2270.75點，而納斯達克指數則上漲約0.88%，報收于5477.01點。

　　事實上，在特朗普贏得美國總統大選后，美股便開啟了超出預期的“特朗普行情”，一路高歌猛進。出于對美國經濟好轉的預期，全球資本開始由新興市場“掉頭”流向美國，由債市流向股市，在雙重動力的推動之下，美股市場一片歡騰。然而，在繁榮的背后是否還隱藏著危機尤未可知，美股進一步的走勢需要留待特朗普正式上任后才能有更加明確的判斷。

　　而近期表現極為亮眼的美元指數，也因美聯儲會議紀要的公布而承壓。有數據顯示，聯邦基金利率期貨在12月會議紀要公布后出現小幅上揚，但這并不能成為美聯儲調整2017年加息路徑的有利證據，因此，部分交易員仍預計美聯儲年內將加息兩次。更重要的是，本次的會議紀要措辭雖依然透露出鷹派加息的傾向，但其中特別提到，強勢美元風險是造成美元下挫的“罪魁禍首”。

　　值得注意的是，自特朗普勝選以來，美元指數持續保持上揚態勢，近日更是“一覽眾山小”，一度站上14年來的最高點。然而，美聯儲官員對于強勢美元令通貨膨脹承壓的表態，導致美元瞬間跌落“神壇”，美元對歐元和日元均有所貶值，美元指數下挫，衡量美元對十大主要對手貨幣表現的彭博美元即期匯率指數跌0.42%。路透社分析稱，美元指數從14年高位回落，主要是因為投資者在沒有獲得相關美國經濟和加息時機新線索的情況下，對美元投資持謹慎態度。

　　記者注意到，美元的走弱令黃金在一定程度上“收復失地”。在2016年12月美聯儲加息“靴子”落地并預期2017年三次加息后，黃金一度開啟“跌跌不休”模式，黃金價格在12月15日觸及近10個月低點。而在美聯儲紀要公布后，現貨黃金價格有所企穩，紐約商品交易所黃金期貨周三隔夜市場上漲0.3%，報收于1165.3美元/盎司，截至記者周四下午16時30分發稿前，黃金價格穩定在1174美元/盎司附近。

　　事實上，受到季節性因素和地緣政治風險影響，黃金價格在近幾個交易日中已有所反彈。美聯儲會議紀要中所流露出的對于美國未來通脹壓力增大的擔憂，將在一定程度上利好黃金價格。加拿大皇家銀行預計，美聯儲2017年將實現三次加息，這或將對黃金價格上行形成壓力。另外，長期來看，加拿大皇家銀行認為，包括美國通脹預期持續走高，國債實際收益率走低以及地緣政治風險等在內的關鍵因素仍將存在，并推動金價上漲。