買黃金股賭美國大選不可取

11月2日黃金股逆勢出現上漲，在各類指數幾乎全線普跌的背景下，黃金股板塊上漲超過3%，成為昨日股市上的熱點。本欄認為，黃金股從本質上講同時受到黃金價格波動和股市大盤波動的雙重影響，11月2日雖然股指普跌，但是黃金價格卻因美國大選出現上漲，于是黃金股票出現一定的漲幅，這并不能說明黃金股就會形成持續上漲的走勢，黃金股的走向還要看黃金價格的走向。

　　國際投資者預期美國大選中，因為希拉里的負面問題，特朗普當選的概率大幅提升，投資者預期一旦特朗普當選，黃金價格將出現大幅上漲，故黃金價格在投資者的追捧下提前出現走高，這才是11月2日A股黃金股上漲的原因。

　　但是，投資者并不能因此認為黃金股已經走出獨立上漲的走勢，如果國際黃金價格不能持續走高，那么A股黃金股的漲勢也將偃旗息鼓。

　　此外，投資者追捧A股黃金股也包含了一定的人民幣貶值預期，投資者認為，如果人民幣匯率出現持續貶值的走勢，在國際黃金價格不變的前提下，國內黃金價格也將出現上漲，那么國內黃金股票也將出現利潤上升，估值也會提高。

　　從黃金股的內在價值看，黃金股屬于礦產資源，不能用市盈率來衡量其價值。礦產股的定價一般按照產品價格和潛在儲量衡量，假如某黃金股的潛在儲量不變，那么其股價的變化應該和產品價格的變化同步，即黃金股的股價漲幅應接近黃金價格的漲幅。