黃金和美元的歷史關(guān)系已經(jīng)出現(xiàn)裂痕，認(rèn)為這是兩者相關(guān)性的暫時(shí)“決裂”。貴金屬黃金的價(jià)格走勢(shì)通常與洲際交易所（ICE）美元指數(shù)的走勢(shì)相反。美元指數(shù)是用來(lái)衡量美元兌一籃子（6種）貨幣的幣值強(qiáng)弱指標(biāo)。因?yàn)槊涝馁H值與升值可以影響以美元標(biāo)價(jià)的黃金對(duì)于其它貨幣支持有者的吸引力，因此換句話(huà)說(shuō)就是，美元走軟，黃金價(jià)格則會(huì)上漲。
然而，兩者這一以往緊密的關(guān)系，近期卻面臨嚴(yán)重壓力。
為什么金價(jià)和美元指數(shù)走勢(shì)的負(fù)相關(guān)關(guān)系有所瓦解？ 一些市場(chǎng)人士指出，全球各國(guó)央行的貨幣政策以及英國(guó)決定脫歐是導(dǎo)致黃金和美元價(jià)格走勢(shì)關(guān)系出現(xiàn)變化的主因，同時(shí)也致使金價(jià)走勢(shì)時(shí)高時(shí)低。
Sprott Asset Management公司的高級(jí)投資組合經(jīng)理Paul Wong表示，黃金價(jià)格走勢(shì)和美元指數(shù)走勢(shì)在英國(guó)脫歐公投期間曾一度呈正相關(guān)關(guān)系。
在英國(guó)脫歐公投次日，黃金期貨價(jià)格跳漲4.7%，升至1322.40美元/盎司，觸及2年來(lái)的歷史高位。同一天，英鎊兌美元?jiǎng)t跌至1985年以來(lái)的最低水平，而洲際交易所美元指數(shù)也勁升2.5%。
Wong表示，自英國(guó)脫歐公投結(jié)果發(fā)布之后，黃金和美元指數(shù)的相關(guān)性已經(jīng)升至多年高位。歷史上，黃金價(jià)格和美元指數(shù)的負(fù)相關(guān)性非常顯著，而只有在金融市場(chǎng)壓力處于極端水平之下，兩者均被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)情況下，其走勢(shì)才呈現(xiàn)正相關(guān)。
Secular Investor的研究主管Nico Pantelis表示，這種情況也曾發(fā)生在2008年金融危機(jī)期間，當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格和美元走勢(shì)幾乎是“手拉手”。
Pantelis表示，當(dāng)前，美元指數(shù)交投于相對(duì)較高的點(diǎn)位水平，而黃金也受到投資者的大肆追捧，因此現(xiàn)如今的黃金價(jià)格是需求的函數(shù)，就像以往一樣。
Sprott Asset Management的分析師在周二的一份報(bào)告中指出，自年初以來(lái)，投資者已通過(guò)期貨或交易所交易基金購(gòu)買(mǎi)了約4000萬(wàn)盎司的黃金，較此前增加64%。且當(dāng)前的市場(chǎng)持倉(cāng)倉(cāng)位約為1.02億盎司，接近于歷史紀(jì)錄高位。
但是，Wong表示，當(dāng)前，沒(méi)有明顯的直接金融壓力能夠解釋黃金和美元走勢(shì)為何轉(zhuǎn)為正相關(guān)關(guān)系。
Wong認(rèn)為兩者相關(guān)關(guān)系的轉(zhuǎn)變歸咎于各國(guó)央行，因?yàn)槭澜绺鲊?guó)央行積極的貨幣政策導(dǎo)致跨類(lèi)別資產(chǎn)走勢(shì)相關(guān)性變得更加不穩(wěn)定，亦或者令其相關(guān)性增加。Sprott 的黃金研究團(tuán)隊(duì)周二在報(bào)告中指出，資產(chǎn)價(jià)格間的相關(guān)性變得更加不可預(yù)測(cè)且極不穩(wěn)定。
這種相關(guān)性的轉(zhuǎn)變極不尋常或是獨(dú)特的嗎？只有時(shí)間會(huì)告訴我們。
美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月在將近十年的時(shí)間里首次加息后便一直推遲加息，而加息的推遲有利于金價(jià)，因?yàn)槔实奶岣邔?huì)推升美元，且將使其相對(duì)于付息資產(chǎn)更具吸引力。
