黃金高位變盤

本周國(guó)際金價(jià)維持震蕩，短期上方壓制開始顯現(xiàn)，主要因?yàn)槊绹?guó)缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引，走勢(shì)受到歐洲央行利率決議所左右，黃金走勢(shì)以謹(jǐn)慎整理為主，等待之后的方向性選擇。

　　美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)整體回暖，但薪酬數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，加之美國(guó)2月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)LMCI意外回落，暗示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇并不均衡，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息可能性不大。美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)新增24.2萬人，大幅好于預(yù)期的19.5萬人；失業(yè)率持平于4.9%，仍為2008年以來最低，數(shù)據(jù)彰顯美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)定。不過，平均小時(shí)薪資月率萎縮至0.1%，為2014年首次下滑，體現(xiàn)出薪資水平受阻，對(duì)通脹水平回升有所不利。另外，美國(guó)2月就業(yè)市場(chǎng)狀況LMCI意外回落至-2.4，大幅不及預(yù)期值1，降至2009年以來最低。此前2月非農(nóng)數(shù)據(jù)中的薪酬水平大跌，結(jié)合美國(guó)2月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)大幅回落，暗示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇并不均衡，勢(shì)必影響美國(guó)通脹數(shù)據(jù)復(fù)蘇。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，增加了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，金價(jià)獲得買盤支撐。中國(guó)2月出口數(shù)據(jù)大幅下跌，創(chuàng)2009年5月以來最大降幅（-25.4%），主要是因?yàn)橥庑栉摇Ｖ袊?guó)持續(xù)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)激發(fā)對(duì)全球大宗商品(3619.34,15.950,0.44%)需求的擔(dān)憂，使得近期飆漲的大宗商品價(jià)格緊急剎車。該數(shù)據(jù)的大幅下滑也表明未來數(shù)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)疲軟，給股市帶來壓力，擔(dān)憂推升避險(xiǎn)情緒攀升，對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成支撐。

　　地緣政治方面，因朝鮮半島核危機(jī)加劇，美國(guó)借朝鮮半島問題部署軍事力量。歐美的政治風(fēng)險(xiǎn)，包括美國(guó)大選的不確定性以及英國(guó)退歐可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)更傾向于希拉里獲勝，如果最后希拉里入主白宮，那么資產(chǎn)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)將下行。如果桑德斯或特朗普、魯茲勝算增加，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成負(fù)面影響。整體上看，當(dāng)前的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)更多的是不確定性，與年初全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩造成的恐慌情緒不可同日而語(yǔ)，這樣的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)很容易被市場(chǎng)其他焦點(diǎn)所分散，對(duì)黃金上漲的推力有限。

　　明富金融研究所認(rèn)為，本周黃金價(jià)格趨向于窄幅震蕩。此前一系列歐洲數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，通脹下滑，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基表示了進(jìn)一步寬松的可能性。本周歐洲央行會(huì)議降息10個(gè)基點(diǎn)，寬松程度超出預(yù)期。由于歐元和美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系，在歐洲寬松預(yù)期下，對(duì)美元構(gòu)成支撐，黃金有受壓回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　明富金融研究所認(rèn)為，本周白銀價(jià)格持續(xù)回落，且形成雙針探頂技術(shù)形態(tài)，短期有向下調(diào)整要求。日線圖短期均線拐頭向下，銀價(jià)走勢(shì)持續(xù)受壓。日線圖MACD指標(biāo)看，快慢線零軸上方死叉且向下發(fā)散，綠色動(dòng)能柱開始增長(zhǎng)，白銀維持下行趨勢(shì)。整體來看，白銀下行趨勢(shì)已經(jīng)形成，上方受到多重技術(shù)壓制，短期或維持震蕩回落格局，投資者可把握逢高做空策略。