梁育詩：基金減倉限制黃金反彈

受美聯(lián)儲12月加息預期刺激，美元指數曾經沖高至99.60，為七個月高位，不過，沖高回落，短期營造圓頂態(tài)勢，小幅調整回落至99/98.75。從基本面來看，美國經濟仍保持穩(wěn)健動力，美元只是呈現大漲小回格局。另一邊廂，市場預期歐洲央行可能在12月擴大寬松規(guī)模，歐元／美元震蕩下試1.0680/1.0700之后，探底回升。黃金價格呈現溫和的反彈，但動力有限，但仍處于三個月低位附近。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的持倉報告顯示，對沖基金等大型機構減少繼續(xù)削減對黃金的多頭，令到金價反彈動力受限。在過去一周當中，投資者看跌金價的押注增加，空頭頭寸規(guī)模仍然占據主導。

此外，黃金ETF持倉量持續(xù)減少，顯示基金投資者對金價后市走勢持悲觀的態(tài)度。全球最大黃金ETF交易所基金SPDR黃金持倉量減少-2.68噸至663.43噸，已連續(xù)8日下降，為今年7月以來最長連降期，且為2008年9月以來最低水平。黃金ETF基金持倉連續(xù)流出，反映基金投資黃金興趣減弱，顯示基金投資者對金價后市信心不足，限制黃金價格反彈。

從技術型態(tài)來看，金價遭遇拋售，層層逐步擊穿各主要平均線和關鍵支撐，將測試1082/1180美元，不過，從技術面來看，金價在超賣后，出現紡錘，沽壓漸漸舒緩，將零星反彈至1093/1095美元區(qū)域。但是，反彈動力有限，上方阻力位在1100／1105美元。若金價未能站穩(wěn)在1100／1105美元的上方，后市仍將測試1082/1180美元